vendredi 11 décembre 2009

Bilan des deux dernières semaines

Consolidation sur l'or, comme anticipé. Forte baisse du pétrole et invalidation du scénario haussier (mal anticipé). Les indices boursiers et le marché obligataire se maintiennent à peu près stables. La consolidation sur Euro/$ a bien débuté et la clôture hebdomadaire (S&P500 = 1106.4;Euro/$=1.4624) est un point qui se situe à deux écarts types de la tendance moyenne observée depuis début 2009. En d'autres termes, l'absence de réaction des marchés face à la hausse du $ commence à devenir anormale.

Corrélation : Euro/$ en abscisses et S&P500 en ordonnées
(graphique du 28/11/2009 auquel s'ajoute la clôture hebdomadaire du 11/12/2009)

mercredi 9 décembre 2009

Tu t'es vu quand t'as bu ?

Synthèse des biseaux journaliers et hebdomadaires sur le Dow Jones (en noir le biseau ascendant hebdomadaire et en bleu le biseau d'élargissement ascendant journalier).

Dow Jones : Graphique journalier

dimanche 6 décembre 2009

Dow Jones/USD : graphiques hebdomadaires

Le verdict avant la fin de l'année ou début 2010 (beaucoup plus tard que mes anticipations qui étaient fin d'été 2009) pour les structures en biseau fortement divergentes/indicateurs. Je privilégie toujours un scénario de remontée du $, naturellement couplée à une baisse des indices (cf graphiques de corrélation).

USD Index: graphique hebdomadaire

Dow Jones : graphique hebdomadaire

samedi 5 décembre 2009

Danger sur les taux longs ?

Certains lecteurs penseront que je retourne ma veste en parlant d'une hausse des taux longs, mais les signaux techniques avant coureurs doivent être analysés de manière objective, quel que soit le scénario que je privilégie pour le long terme (une déflation massive).

La hausse des taux longs était jusqu'à maintenant cohérente avec l'éloignement du scénario de dépression économique (plans de relance et effet positif sur la consommation/rebond intermédiaire sur les marchés action). C'est la consolidation du TNX dans un triangle qui m'interpelle aujourd'hui (de mai à décembre). Si la situation technique laissait penser il y a peu à la formation d'une figure de type ETE, le franchissement de la ma20 cette semaine est très négatif pour le marché obligataire.

Le franchissement du triangle de consolidation par le haut signifierai une nouvelle vague de hausse des taux longs (hausse en 5 vagues, la prochaine étant la 5ème et dernière vague). Il est possible que les mouvements importants qui ont eu lieu sur l'or depuis septembre soient une anticipation de la remontée des taux longs. Si cette hypothèse se vérifie, nous pourrions alors assister un remake d'octobre 1987.

TNX : graphique hebdomadaire

samedi 28 novembre 2009

MAJ corrélations Euro/S&P500 et Euro/Or

Corrélation toujours aussi nette entre le S&P500 et la parité Euro/$. Il y a par contre dé corrélation de l'Or et de la parité Euro/$ depuis le franchissement des 1050.

Corrélation : Euro/$ en abscisses et S&P500 en ordonnées

Corrélation : Euro/$ en abscisses et Or en ordonnées

Incertitude

L'annonce concernant Dubaï a entraîné une consolidation assez brutale des places Européennes et Asiatiques. La clôture de vendredi a permis de rattraper quelque peu ce décrochage mais la situation reste incertaine avec un nombre important de clôtures en doji. On notera par exemple des dojis sur l'or, le pétrole, l'Euro/$, le Tnote US 10 ans. Le $/Yen a cassé son support avant de se reprendre vendredi.

De mon point de vue, la surprise des dernières semaines est la hausse conjointe du prix des actifs, de l'or et des bonds du trésor Américain (baisse des rendements). L'USD se maintien autour de 75, dans une formation en biseau descendant (voir précédent post sur le $).
  • Or
Après le breakout à 960$ l'once, le premier objectif théorique du triangle (1100$) a été largement dépassé avec une clôture juste en dessous des 1200$ l'once. Les cours actuels correspondent à une once à 800 Euros, soit approximativement les niveaux atteints en février 2009. Plusieurs éléments techniques plaident pour une consolidation prochaine de l'or :

-Hausse en 5 vagues assez nettes (elliot)
-Présence d'un doji après une vague de hausse de 1 mois
-Résistance majeure en Euros

Or : graphique journalier

  • Marchés action :
La situation n'a pas évolué depuis ma précédente note concernant le biseau d'élargissement ascendant. Les cours évoluent toujours dans cette structure théoriquement fortement baissière une fois validée !

  • Pétrole :
D'un point de vue chartiste, le franchissement du triangle hebdomadaire plaide pour une nouvelle vague de hausse (cible théorique : 90$ le baril). L'invalidation de ce scénario est une rupture de la ma100 journalière qui avait servi de support lors de la dernière consolidation.

Pétrole : graphique journalier

mardi 17 novembre 2009

La fin imminente du rallye ?

La quatrième appui du biseau d'élargissement ascendant n'a pas rompu, et a permis un nouvel envol des cours toujours dans cette structure en biseau. L'accumulation de divergences baissières tout au long de la hausse ne semble pas inquiéter grand monde mais cette situation est tout a fait exceptionnelle et comparable aux excès baissiers de mars 2009.

Dow Jones : graphique journalier

dimanche 8 novembre 2009

USD index : toujours dans le biseau

Après l'échec de sortie du biseau début octobre (AT du 04/10), l'USD s'est finalement stabilisé autour de 76. Je privilégie toujours une hausse du $ pour les mois à venir.

USD index: graphique hebdomadaire

mardi 3 novembre 2009

MAJ Dow Jones

Mise à jour du biseau d'élargissement ascendant sur le Dow Jones (cf note du 16 octobre). La structure n'est pas encore validée.

Dow Jones : Graphique journalier

vendredi 16 octobre 2009

Une structure chartiste intéressante sur indices

On observe la formation d'un biseau d'élargissement ascendant sur les indices Américains (S&P500 & Dow Jones). Le biseau est en formation depuis la mi juillet, ce qui montre l'importance de cette structure pour les mois à venir si celle-ci venait à être validée. Il s'agit en théorie d'une figure de retournement baissier. L'implication (si validée) serait un retour sur les plus bas du biseau soit 8915 points environ sur le Dow Jones et 955 points sur le S&P500 (cours du 21 juillet).

Dow Jones : Graphique journalier

http://www.trading-school.eu/glossaire-bourse/fiche-Biseau-d-elargissement-ascendant-105