MAJ Dow Jones

Mise à jour du biseau d'élargissement ascendant sur le Dow Jones (cf note du 16 octobre). La structure n'est pas encore validée.

Dow Jones : Graphique journalier

Une structure chartiste intéressante sur indices

On observe la formation d'un biseau d'élargissement ascendant sur les indices Américains (S&P500 & Dow Jones). Le biseau est en formation depuis la mi juillet, ce qui montre l'importance de cette structure pour les mois à venir si celle-ci venait à être validée. Il s'agit en théorie d'une figure de retournement baissier. L'implication (si validée) serait un retour sur les plus bas du biseau soit 8915 points environ sur le Dow Jones et 955 points sur le S&P500 (cours du 21 juillet).

Dow Jones : Graphique journalier

http://www.trading-school.eu/glossaire-bourse/fiche-Biseau-d-elargissement-ascendant-105

Corrélation entre l'or et la parité Euro/$

Contrairement aux idées reçues, on ne peut pas toujours parler de corrélation forte entre l'or (côté en $) et la parité Euro/$. Sur l'année 2009 (du premier janvier au premier octobre) , le coefficient de détermination R² est de 0.34 ce qui est faible. On peut néanmoins distinguer deux zones sur le nuage de points.

Euro/$ entre 1.25 et 1.375

Sans même la calculer, la corrélation est très faible dans cette zone, avec un nuage de points très dispersé. Le $ fort n'apparait (Euro/$ entre 1.25 et 1.3) pas nécessairement comme un obstacle à des cours de l'or élevés (premier cercle bleu, localisé sur des points hauts de l'or > 950$ l'once). Ces points correspondent à la situation quasi dépressive de fin février 2009 (période déflationniste sur les actifs). Inversement il y a des situations pour lesquelles l'Euro/$ est entre 1.3 et 1.35 avec des cours de l'or sous les 850$ l'once (second cercle bleu).

Euro/$ entre 1.375 et 1.5

Dans cette zone la corrélation est forte (il faut ignorer les trois points entourés d'un cercle bleu) et le $ faible signifie bien une hausse de l'or. Cette période correspond en grande partie à celle du rebond boursier (période inflationniste sur les actifs).

G7 : discours sur la stabilité des changes

Les discours sur la stabilité des changes me laissent penser à un rebond prochain du $ index.

La situation du $/Yen

Tant que cette parité reste sous la résistance horizontale située à 100 (triangle mensuel cassé par le bas), elle reste baissière à moyen et long terme. A plus court terme, on observe cette semaine deux mèches basses qui perforent la boll inf et des cours de clôture qui se stabilisent dans un range étroit. La rupture de l'oblique rouge pourrait donc n'être qu'un faux breakout (à voir la semaine prochaine). J'ai donc un avis haussier sur $/yen uniquement sur franchissement à la hausse de l'oblique rouge.

$/Yen : graphique journalier

La situation du $ index

Depuis mon AT du 2 mai 2009(*), la baisse du $ index a été conséquente. Jusqu'à maintenant il n'y avait pas beaucoup de signaux techniques haussiers mais cette situation pourrait changer assez rapidement. Le $ index est aujourd'hui stable autour du support horizontal des 76, dans une formation en biseau descendant. Le doji en fin de mouvement de la semaine dernière, validé cette semaine, est plutôt de bonne augure pour un rebond. Il faudra privilégier le franchissement de l'oblique et le croisement macd comme vrai signal de reprise haussière. La situation est assez comparable sur Euro/$, où on retrouve ce doji hebdomadaire validé cette semaine (à l'envers évidemment). J'ai donc un avis haussier sur $ index si cette oblique est franchie avec un croisement de l'indicateur macd. L'invalidation serait une cassure des 76 en clôture hedbomadaire.

USD index : Graphique hebdomadaire

(*) http://dany44.blogspot.com/2009/05/vers-un-affaiblissement-du.html

Or en euros : stabilité au dessus de la ma20

Le support des 650 euros a finalement bien tenu et l'or s'est maintenant stabilisé au dessus de la ma20 hebdomadaire. La situation est neutre-haussière sur ces niveaux (consolidation à plat dans un mouvement haussier depuis 650). Encore une fois le fait que je privilégie une consolidation importante sur Euro/$ dans les mois à venir me fait craindre une rechute de l'or même s'il est graphiquement bien orienté (je reparlerais de la corrélation or/$ une autre fois).

Or en euros : graphique hebdomadaire

Vix : premiers signes d'inversion de tendance

Après une semaine d'attentisme, le vix sort finalement de sa formation en biseau descendant et franchi à nouveau la ma20 hebdomadaire pour la première fois depuis 9 mois. Cette situation est pour l'instant cohérente avec le scénario que j'anticipe sur les indices.

Vix : graphique hebdomadaire

S&P500 : retour dans le biseau ascendant

La divergence baissière A-B entre les cours et le RSI a fini par produire son effet. La clôture de vendredi s'appuie sur l'oblique ascendante du biseau hebdomadaire (A-B-C). Sa rupture entraînerait une validation du biseau ascendant et une reprise du marché baissier (voir scénario posté sur boursorama le 26 avril 2009 + http://dany44.blogspot.com/2009/06/objectifs-de-fin-de-rebond-pour-cet-ete.html).

S&P500 : graphique journalier

Scénario du 26 avril (top ~ 1000 le 15 sept sur le croquis)

Corrélation entre S&P500 et Euro/$

Je parle souvent de cette corrélation et il est assez simple de valider ou non sa pertinence sur une période donnée (ici du 01/01/2009 au 18/09/2009). Le coefficient de détermination R² est ici de 0.81 ce qui est très bon.

Corrélation : Euro/$ en abscisses et S&P500 en ordonnées
(en vert la régression linéaire en rouge les délimitations à +/- 2 écarts types)

Un point sur les marchés

Indices

La zone haute de mon scénario optimiste sur S&P500 a été atteinte (1075). Les objectifs de la fausse ETEI sur le cac sont dépassés (je m'attendais à un retournement autour des 3700 points, mais le niveau de l'euro semble ne pas ralentir la hausse des indices européens !).

S&P500 : graphique journalier

On peut remarquer la hausse des volumes cette semaine avant l'échéance des contrats. Le marché est sur acheté et les indicateurs divergent (macd par exemple). La sortie du biseau ascendant s'est faite par le haut, ce qui rapelle un peu la sortie haussière sur le ratio gold/sp500 en début d'année avant sa grande consolidation. Le macd progresse en s'appuyant sur une oblique ascendante depuis le creux d'octobre 2008, oblique qui pourrait être pertinente pour déterminer la fin de la tendance haussière, avec l'oblique basse du biseau A-B-C. Mon avis est baissier sur ces niveaux mais à contre tendance il faut bien le reconnaitre. Je pense que nous sommes dans la fin d'un grand mouvement correctif, et non dans une reprise haussière du marché.

Pétrole

Le pétrole n'a pas vraiment profité de la hausse des dernieres semaines. (anticipations de sortie de crise?!). Nous avons assisté à une stabilisation dans un triangle ascendant initié en juin. Sur ces niveaux je suis neutre, il n'y a pas grand chose d'autre a faire que d'attendre un signal technique. Les trois moyennes mobiles 20,50 et 100 sont orientées à la hausse, et assez rapprochées. Aucune euphorie donc du côté du pétrole.

Pétrole : graphique journalier

Vix

Le Vix se stabilise autour de 25. Toujours orienté à la baisse dans un biseau descendant on observe néanmoins un redressement de l'indicateur macd sans franchissement de l'oblique résistante pour le moment. Cette évolution est tout a fait cohérente avec celle des indices (biseau ascendant indices ~ biseau descendant vix).

Vix : graphique journalier

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